2021 год начался довольно оптимистично: управляющие и аналитики настроены “по-бычьи” касаемо дальнейшей судьбы фондовых активов. Многие участники рынка уверены в том, что совокупное влияние масштабных экономических стимулов, крепкого состояния строительной сферы, растущих корпоративных доходов и появление эффективных вакцин существенно недооценено. Кроме того, финансовое положение американских семей продолжило улучшаться: размер чистых активов домохозяйств перевалил за отметку в 120 трлн, а соотношение общего долга к общем активам снизилось на 38% по сравнению с 2008 годом.
Тем не менее, судьба рынка в краткосрочной перспективе вызывает серьезные опасения. С последней серьезной коррекции в октябре 2020 года индекс S&P500 успел вырасти на 18%. С тех пор индекс стабильно держался выше 15-дневной скользящей средней - подобная динамика наблюдается крайне редко. Как правило, чем дольше котировки находятся выше этого уровня, тем выше шансы на то что очередная коррекция будет чувствительной. Поводом для начала нисходящего движения может стать любая неожиданная новость, способная испортить оптимистичную картину, которую инвесторы сформировали у себя в голове.
Сезон отчетов способствует росту волатильности: индекс VIX активно “флиртует” с уровнем 25. Мы видели как волатильность взлетела после того как стало известно о том, что законопроект Байдена (стимулы на $1,9 трлн) столкнулся с сопротивлением республиканцев. Учитывая подобную чувствительность рынка к появлению неприятных новостей, VIX вполне может резко взлететь на фоне публикации недостаточно хороших цифр по корпоративным доходам.
86% отчитавшихся компаний смогли показать результаты лучше рыночных ожиданий, так что коррекция не должна затянуться на долгий срок. Кроме того, резкая распродажа может стать неплохой возможностью для увеличения позиций по стоящим активам.
Прогноз от аналитического центра xCritical