В мае мы уже разбирали деятельность Amazon: сославшись на впечатляющий рост доходов, диверсификацию бизнеса и развитие онлайн торговли, мы прогнозировали скорый рост стоимости акций до $2 500.
Данная цель была достигнута, чем сразу же воспользовался менеджмент: пока позитивный настрой инвесторов не успел сойти на нет, компания решила профинансировать свою деятельность по очень низким ставкам.
На конец первого квартала на балансе Amazon присутствовало чуть более $49 млрд в виде наличных средств и ликвидных ценных бумаг. Объем долгосрочного долга не превышал $23 млрд плюс обязательства по “lease liabilities” на $40 млрд. Свободный поток денежных средств в годовом выражении сократился в марте до $11,7 млрд с $11,8 млрд в декабре 2019 года. Несмотря на небольшую коррекцию, его размер все еще впечатляет.
Amazon выпустил обязательства на $10 млрд. Причем стоимость долга оказалась крайне низкой. Для сравнения, Amazon заплатит по 3-летним облигациям всего лишь на 25 базисных пунктов больше, чем Казначейство США по бумагам с аналогичным сроком. Не так давно крупную сумму ($8,5 млрд) привлекли и в Apple, но по гораздо более плохим условиям: ставка по 3-летним бумагам оказалась выше на 60 базисных пунктов по сравнению с аналогичными бумагами Amazon.
В общей сложности расходы компании увеличатся на $175 млн в год. В 2019 году размер процентных выплат составил $1,6 млрд, однако, учитывая огромные размеры наличных, которые Amazon генерирует ежегодно, беспокоиться за финансовое состояние эмитента явно не стоит. В условиях, когда прибыль организации стабильно растет, стоит только порадоваться за то, что компания будет иметь на $10 млрд больше для развития бизнеса. Великолепные условия займа наглядно демонстрируют, насколько инвесторы уверены в светлом будущем компании.
Прогноз от аналитического центра xCritical